來源：企業(yè)觀察報
　　　國內(nèi)汽車業(yè)目前正有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。政策面上，工信部表示將積極穩(wěn)定和擴大新能源汽車消費，也擬進一步放寬新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻;國開行設(shè)立了2500億元專項貸款，支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)。山西個人購買乘用車給予每車6000元補貼;深圳出臺穩(wěn)消費舉措，新增了1萬個混動車牌指標(biāo)。

　　與此同時，在海外，隨著新型冠狀病毒疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延，菲亞特克萊斯勒(FCA)和本田宣布將北美地區(qū)的工廠關(guān)閉期延長至5月;4月7日，日產(chǎn)汽車宣布在美國裁減約10000名員工;豐田本田三菱等紛紛關(guān)閉東南亞業(yè)務(wù)，工廠產(chǎn)能僅為30%;在巴西，通用計劃將工廠關(guān)閉延長60天，工人工資削減至多25%。

　　中泰證券分析，從全球供應(yīng)鏈角度來看，當(dāng)前多數(shù)疫情嚴(yán)重國處于產(chǎn)業(yè)鏈上游或中上游位置。尤其是美國、德國、日本等，中國則處于中下游或者接近中上游的位置。疫情導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈上游受到巨大沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游也難以獨善其身。

　　全球范圍內(nèi)，機械設(shè)備出口主要由中、德貢獻(xiàn)，中國貢獻(xiàn)接近20%;電氣設(shè)備出口也主要由中國貢獻(xiàn)，接近25%;車輛及零件出口主要由德、日貢獻(xiàn)，分別為17%和10%。從需求鏈來看，全球65%以上的終端需求將受到影響。

　　據(jù)中證報，分析人士指出，由于海外疫情蔓延，海外汽車零部件供應(yīng)鏈風(fēng)險將加大，主流整車企業(yè)對國內(nèi)相關(guān)零部件企業(yè)的扶持力度加大，汽車核心零部件國產(chǎn)替代迎來機遇。

　　部分車企業(yè)績暗伏危機

　　長城證券認(rèn)為，國際大型主機廠的海外工廠停產(chǎn)將導(dǎo)致眾多國內(nèi)汽車零部件企業(yè)的出口業(yè)務(wù)第2季度受損。例如出口依賴度高的部分一級零部件供應(yīng)商福耀玻璃、拓普集團、岱美股份、萬豐奧威等。

　　歐美國際零部件一級供應(yīng)廠商停產(chǎn)也將導(dǎo)致國內(nèi)零部件企業(yè)二級供應(yīng)商的出口業(yè)務(wù)受損。長城證券提示，受影響較大的國內(nèi)二級零部件廠商大致有9家，例如保隆科技、威唐工業(yè)、正裕工業(yè)等。

　　從進口零部件來看，如果海外零部件巨頭停產(chǎn)時間在1-2月以內(nèi)，那么對國內(nèi)主機廠影響相對有限，因為主機廠也有一定的存貨，這些零部件巨頭自身也建有安全庫存，雙方的庫存加起來基本夠1-2個月的消耗量。但是如果停產(chǎn)時間在2個月以上，則某些零部件會斷供或者供應(yīng)不足，進而影響生產(chǎn)。

　　長城證券認(rèn)為，中長期來看，此次疫情威脅到進口零部件的供應(yīng)安全，部分主機廠或?qū)⒃趪鴥?nèi)尋找替代供應(yīng)商，加大本土化采購力度，加快產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的速度。同時，此次疫情將加速淘汰抗風(fēng)險能力低、規(guī)模小、資金實力弱的中小企業(yè)(包括整車、零部件以及經(jīng)銷商)，優(yōu)質(zhì)龍頭的市占率大概率會提升。

　　中銀國際建議關(guān)注汽車零部件產(chǎn)品升級、客戶拓展、低估值等細(xì)分領(lǐng)域，推薦華域汽車、萬里揚、繼峰股份、凱眾股份等。

　　特斯拉國產(chǎn)供應(yīng)鏈或走向世界

　　中信證券認(rèn)為，以特斯拉為代表的汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈長期趨勢正在確立，特斯拉2020年預(yù)計交付超過50萬輛，至2020年底，國產(chǎn)特斯拉零部件有望100%國產(chǎn)化，國內(nèi)供應(yīng)鏈單品龍頭有望借助特斯拉走向全球。中信證券持續(xù)推薦宏發(fā)股份、長盈精密。

　　中信證券提示，目前情況，后續(xù)還需關(guān)注疫情全球升級背景下的原材料缺貨等供應(yīng)鏈風(fēng)險，若海外疫情持續(xù)，疊加交通不暢，原材料缺貨現(xiàn)象有可能在復(fù)工滿載后半個月出現(xiàn)，越往下游供應(yīng)鏈風(fēng)險越大。